上证指数昨日再次低开高走 复制逢加息必涨走势

　　每经记者 曾子建

　　历史总是惊人的相似，昨日（10月20日），当上证指数再次低开高走，并以红盘报收之后，人们不禁会想起，当年2006年和2007年多次加息后的走势。似乎一旦行情进入强势格局，大盘总会逢加息必涨。

　　如2006年4月28日的加息，当天股指低开14点，但最终股指上涨1.66%，并由此拉开了一轮强劲的上涨行情。同年8月21日，央行再度加息，而股指同样大幅低开，但最终依然小幅上涨。2007年3月19日加息当天，股指低开高走，最终涨幅2.86%。此后的5月、7月、8月、9月和12月，央行共加息5次，但加息当天，大盘均以上涨报收。

　　那么，此次加息，是否也会将当年的牛市行情同样复制下来呢？

　　回顾2006年的两次加息不难发现，当时央行的加息并非针对通胀。因为2006年4月，我国CPI同比增幅才达1.2%，直到年底的12月，CPI同比增幅也才达到2.8%。因此，有分析人士认为，当时的加息，一方面是为了调控楼市，另外也是为了对飞涨的股市予以调控，2006年首次加息后，地产股进入持续调整。当2006年进入加息周期后，更加速了热钱的流入，在流动性泛滥的推动下，A股市场迎来了大牛市。

　　而此次加息，和当时的情况较为类似。流动性同样充裕，人民币不断升值，加息反而会令更多的热钱流入股市。因此，从这个层面分析，加息之后，一方面肯定了我国经济运行的良性状态，同时也极有可能意味着新一轮牛市的开始。

　　此次加息，也意味着货币政策将从“适度宽松”转变为“适度从紧”，这也意味着未来我国将进入新一轮加息周期。

　　分析人士认为，从上一轮加息周期来看，初期的加息密度不会太大。如2006年只有2次加息，直到进入到2007年，由于CPI高企不下，加息密度才明显增加。不过，如果单纯采用加息来调控，对A股市场的负面影响也不会太大。因此，目前才刚刚进入到加息周期，显然不会对大盘构成太大实质性的负面影响。