中国企业扎堆赴美上市 美展开调查可能提高门槛

　　中广网北京12月25日消息 据中国之声《新闻纵横》报道，对于赴美上市的中国企业来说，2010年可以说是丰收的一年。截至12月19号，今年在美国上市的中国企业已经达到了40家，涉及的行业也包括通讯、软件服务、互联网、电子商务等。其中明阳电器、当当、和优酷网分别成为今年在美国融资额最高的三家企业。

　　不过近日有报道指出，美国证券交易委员会已经开始对中国公司赴美上市的反向收购行为进行整顿，除此之外，美国方面还开始有针对性地调查个别中国公司是否存在会计违规和审计不严的问题。那么，美国相关部门为什么要对中国上市公司展开调查，美方如此大范围的调查，会对中国企业今后在美国上市产生怎样的影响？我们马上连线经济观察员马光远。

　　借壳上市 反向收购不少

　　主持人：马老师您好，中国公司一般都通过哪种方式在美国上市？

　　马光远：中国公司到美国上市大多数有这么几种方式，有些是通过直接上市的方式，比如说直接登录纳斯达克，有些在美国联交所上市，这种是比较正常的，比如说我们一些原先的国企到海外上市的时候，一般通过海外的离岸公司的方式，最后把海外的离岸公司上市到美国去，这种方式本身应该说得到美国证监会的认可。还有一种方式就是通过所谓的OTCBB市场（编者注：场外交易市场），也就是说通过反向收购的方式，这个反向收购是什么呢？就是说，我们本来想收购一家业绩非常差的公司的壳，这个壳收购完以后，再通过反向收购把自己的资产装进去，来实现上市的目。OTCBB本身因为它的门槛非常低，事实上在美国根本不能算一个上市，在我看来，所以这种方式本身会出现很多问题，我相信对美国证监会来讲，它主要查的应该是这种方式。

　　美国证监会主要查财务造假与欺诈

　　主持人：为什么最近美国有关部门开始对中国上市公司的情况开始展开调查？

　　马光远：主要这几年来看，中国的一些小公司，因为直接登录纳斯达克，直接到美国联交所上市的话，门槛比较高，审计比较严，所以有一些美国的中介机构，包括财务公司、会计事务所，包括律师等等，为了迎合中国一些小企业到美国上市的心愿，他们形成了一个庞大的利益链条，然后来帮助中国的一些小企业，在会计、合规性等等方面，帮助他们可能会出现一些造假的行为，帮助他们到OTCBB以后，然后收取一些佣金，这样的话可能在一些（会计）的真实性方面，在合法性方面可能会出现一些问题，那么对于这样的行为来讲，美国证监会SEC可能会认为，可能在一些方面，对于美国法律，对上市公司，对投资者来讲，可能会存在欺诈行为，所以它主查的是这个。

　　调查可能导致上市门槛上升

　　主持人：美方这样的大范围调查会对中国企业今后在美国上市产生什么样的影响？

　　马光远：我觉得对大的公司来讲，比如说对当当网，这些主流的公司来讲不会产生很大的影响，它们大多数不会通过所谓的OTCBB，不会通过反向收购的方式来进行，当然这个反向收购在美国的资本市场来讲，它作为一个融资工具，也是一个合法的工具，所以也不会被禁止，但是对于一些小企业，原先想通过OTCBB来最后转板到纳斯达克等等，这些小企业可能是受打击比较大的。我相信美国SEC调查的主要目的是打破这个利益链条,看看有没有违规行为，比如美国会计事务所拿到这个业务以后，然后再外包给一些根本没有信誉的小的会计事务所，这样的话根本没有信誉科研，调查之后主要可能会在相关法规上提高门槛，这样的话对一些小企业到美国通过反向收购上市，门槛会高一点。