未来几年信贷或收紧 银行业增长面临转型

　　浦发银行(600000)超预期的业绩表现尽管是个例，但在一定程度上也代表了上市银行的共同性。银行资产规模、业务规模的扩张以及业务结构的持续优化，推动了业绩增长。与此同时，部分银行股本扩张规模远高于净利润增幅，直接导致净资产收益率下滑。

　　业内预计，2010年银行业绩仍将保持稳定增长，依靠传统信贷增长的发展路径将逐步向依靠零售和中间业务增长发展。

　　增长路径或转变

　　2010年前三季度，银行整体业绩保持平稳增长。尽管面临流动性收紧的预期，不过由于银行贷款议价能力提升以及净息差回升，业内普遍预计银行业2010年全年业绩仍将保持增长的态势。同时，基于信贷收紧的预期，银行未来的增长点将更多依赖零售和中间业务的发展。

　　从信贷规模上看，2010年1-11月全国累计新增贷款已经达到7.44万亿，距离全年7.5万亿的设定目标近在咫尺。业内预计，12月新增贷款可能在3500-5000亿之间，这就意味着全年的新增贷款规模在7.8-8万亿之间。

　　信贷扩张所带来的规模效应成为银行业绩增长的动力之一。不过，宏源证券分析人士指出，信贷收紧将是未来几年的趋势，依靠高信贷增速的发展路径必然变得越来越困难。相比之下，零售业务和中间业务发展的银行将面临更多机遇。

　　此外，央行在2010年年底连续两次加息，也使银行净息差进一步回升。业内人士认为，随着我国进入新一轮加息周期，银行净息差将获得新的上升驱动。再加上监管部门对银行风险的整顿和预防愈发重视，银行资产质量正逐步改善，这都成为银行业绩增长的带动因素。

　　股本快速扩张

　　2010年，上市银行进行了大规模再融资，工行、建行、中行、交行等7家银行完成了配股融资，合计融资金额达到1353.16亿元，浦发、深发展和宁波银行3家银行通过增发募资507.85亿元。

　　深发展和华夏银行在2010年还公布了增发预案，分别计划增发16.38亿股和18.59亿股，预计募资金额分别达到290亿元和205亿元。中信银行则计划通过配股融资，计划配股数量为58.59亿股。此外，农行和光大银行在2010年完成了IPO，首发募集资金分别达到685.29亿元和217亿元。

　　在大规模再融资的带动下，上市公司总股本经历了快速扩张。部分银行股本扩张规模已经远远超过净利润增速，这也直接拖累了上市公司的净资产收益率表现。根据浦发银行的快报，公司2010年全面摊薄净资产收益率为15.51%，同比下降了3.94个百分点。公司表示，下降主要原因是公司完成非公开发行股票项目，股本扩大所有者权益增加，使净资产收益率有所摊薄。

　　统计显示，经历了一年的扩张后，目前浦发银行的总股本为143.49亿股，较2010年年初增长了62.5%。南京银行总股本同比增长了61.64%。民生银行和兴业银行的股本扩张规模则在20%左右。工行、建行和中行由于基数较大，股本扩张规模均在10%以内。

　　业内人士指出，目前上市银行已经基本满足证监会对资本充足率的相关要求，银行再融资的压力已经减轻。 （记者 于萍） (来源：中国证券报)