央行上调准备金率 可一次性冻结流动性3500亿

　　中广网北京1月15日消息（记者梁盛）据中国之声《新闻纵横》报道，继2010年七次上调存款准备金率之后，中国人民银行昨天（14日）晚间宣布，从2011年1月20日起上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是人民银行2011年的首次货币政策动作。

　　此次上调后，中国大型金融机构存款准备金率将高达19%的历史高位，中小金融机构的存款准备金率也将高达15.5%。粗略估算，此次上调后，央行可一次性冻结银行体系流动性3500亿元左右。央行日前公布的数据显示，2010年中国全年人民币各项贷款增加7.95亿元，超出年初制定的7.5万亿元信贷规模4000多亿元。国泰君安高级分析师伍永刚：

　　伍永刚：上调的目的主要还是促进流动性，另外就是12月份的信贷增长再一次超过预期，还有可能就是12月份的CPI也可能是超了预期，另外一个原因是外汇账款导致的流动性增加也比较多，所以，综合起来，过了元旦以后流动性是明显增加。

　　不少机构表示，此次上调在市场的预期之内，但更多地倾向于央行央行最终会选择加息的手段，而此次上调则意味着降低了春节前进行加息的可能性。中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示。

　　谭雅玲：我不赞同用加息的手段，因为从加息本身来解决通货膨胀问题现在看来并不那么单纯，因为我们去年已经用了2次，而这2次并没有完全地抑制住或者解决通货膨胀的压力，所以我们有一个新的思考和思维来面对现实状况。第二个角度，媒体上说的比较多的是跟负利率有关系，从这个角度去看也不是解决老百姓收入和财富的问题，还是应该通过市场、通过投资、通过产品、通过收入分配的均衡使老百姓有更多的收益。从这个角度看，国外的情况更复杂，我们的情况更艰难，如果简单采取加息的话，可能会带来更大的难题。

　　根据商务部和国家统计局监测的数据，1月初，蔬菜价格再次出现大幅上涨，部分品种涨幅为10%左右。国家发改委价格司副司长周望军近日表示，如果一季度国内物价上涨压力过大，不排除出台新的调控举措。鉴于国内抗通胀的压力并没有减弱，多数市场人士表示，未来继续提高存款准备金率和加息的可能性依然很大。伍永刚说：

　　伍永刚：如果按照目前0.5个百分点的话，那就可能会有6次，也就是说，有可能上调到接近22%，加息的话我们预测今年可能好会有2次左右，每次0.25个百分点啊，这样0.5个百分点左右，具体还要看经济复苏的进程，还要看通胀的情况。

　　如此频繁地上调存款准备金率，银行是否吃得消呢？继去年14家上市银行完成了4000亿元的再融资之后，今年初，农业银行、民生银行、兴业银行再度掀起了一波“银行股抽血”的高潮。业内专家预计，2011年银行股再融资的总规模可能会达到1200亿左右。而相对于大型上市银行来说，中小银行的日子可能会更难过。中国农业银行高级经济师何志成：

　　何志成：提高存款准备金率从理论上讲还有空间，但是在实际操作中要注意社会资金可能会出现紧张，尤其是一些中小银行吸收存款争夺战，咱们去年看，中小银行放款的冲动要比国有银行更强，但是他们的资金普遍比较紧张，所以，提高存款准备金率，对大行来讲，影响力不大，但是对中小银行影响是非常大的，而这种压力增大以后，有可能使一些或者少数中小银行产生一些市场错乱的行为。

　　然而流动性不断收紧，更多人最担心的还是股市，从本月份第二周起，沪深股市出现了连续下跌，沪指2800点无声而破。业内专家表示，未来一个阶段，政策调控的方向一直都是很明确的，由于现在投资者对调控基本上都有思想准备，只要没有意料之外的调控出现，那么还不至于对股市全面看空。伍永刚说：

　　伍永刚：如果一次（上调）的话影响就不大，如果合在一起的话这个是会有影响的，但是总体来讲，因为它的目的是回收多余的流动性，所以它不会使得股市连续下降、下挫，这个是不会的。

　　作者：梁盛