中国人民银行行长就货币政策金融问题答问实录

中国人民银行行长周小川

中国人民银行副行长胡晓炼

中国人民银行副行长刘士余

中国人民银行副行长兼国家外汇管理局局长易纲

　　2011年3月11日上午10时45分，十一届全国人大四次会议新闻中心在梅地亚中心多功能厅举行主题为“货币政策及金融问题”记者会。中国人民银行行长周小川、中国人民银行副行长胡晓炼、中国人民银行副行长刘士余、中国人民银行副行长兼国家外汇管理局局长易纲出席记者会接受媒体采访。

　　[中央电视台和中国网络电视台记者]:周行长，当前通胀压力比较大，现在社会也普遍预期进入了加息通道，但是加息又会带来热钱大量快速涌入，央行在两难的问题上在汇率和利率上的调节如何权衡的？今天公布的另外一个数据CPI 2月份达到了4.9，与1月份基本持平，如果为了通胀压力增大的话，下一步会不会对汇率进行一次性大幅度调整？谢谢。

　　[周小川]:在国民经济应对全球经济危机成功复苏后，通货膨胀也有所提高，在这种情况下，利率政策肯定会是一个需要运用的重要工具。任何金融政策工具都可能有负面的影响，就像您刚才所说的，可能会使资本流入有所加大。但是，你们可能也知道，因为中国资本项目还没有完全放开，还是有管理的。因此我们还是有一些手段来管理资本流动的。我们也可以看到，有些国家可能没有资本项目的管制，但是即便在这种情况下，货币政策的运用也是要进行利弊权衡的，如果经过比较权衡后，利大于弊，那还是需要使用的。在当前来讲，利率政策还是一个重点需要使用的一项工具。

　　您的第二个问题涉及到的是CPI。中国是一个非常大的经济体，人口也多，经济规模也大。因此我们说，汇率调整虽然在一定程度上对于国内的价格有一定的影响，但是相对于小国开放型经济来讲，这个影响并不是那么大。

　　因此应对通货膨胀的各项政策工具中，最主要的一些手段里头，并不是特别侧重于汇率这项工具，因为还有其他若干项工具。因此我想，我们的汇率政策和汇率改革还是要坚持“三性”，其中一条叫渐进性，也就是我们还会坚持用渐进性的办法来推进汇率改革，增强汇率的灵活性。

　　[香港凤凰卫视记者]虽然刚才我们也非常关注今天最新出炉的CPI还有PPI的数字，通胀预期基本上是超越了市场的预期，我们也想问央行会不会未来会考虑采用汇率或者利率的政策来进一步控制楼价以及包括粮价这方面呢？谢谢。

　　[周小川]通货膨胀预期目前我看是大体处于持平的状况。也就是说，如果我们观察12月、1月、2月CPI的数字，虽然还是在高位运行，但是通货膨胀预期目前相对比较平稳。按央行的说法，历来我们不排除使用各项工具的可能性，也就是说要根据具体的经济形势、市场上的流动性来具体地加以掌握。

　　货币政策工具主要针对于经济增长、就业、通货膨胀、国际收支平衡。这些政策也会影响到资产价格，但是对资产价格的影响比较复杂，有一些工具可以直接使用，对资产价格产生影响，但是多数工具都是间接的影响。谢谢。

　　[法国《观点》周刊记者]:中国现在正在进行一项试点，就是用人民币进行跨境贸易结算的试点，同时中国正在继续进行人民币汇率机制的改革。您能不能就人民币完全可兑换这样一个进程给出一个时间表？比如说人民币会在2015年或者在2020年成为一种完全可兑换的货币？

　　[胡晓炼]:我来回答一下这位女士的提问。跨境人民币贸易去年有了很大的发展，人民币在跨境贸易结算以及在部分海外项目的融资、人民币境外直接投资以及部分以试点方式开展的外商用人民币在境内的直接投资，都有了很大的发展。应该说这种发展和市场的需求是相匹配的。人民币跨境业务的发展需要一些条件来配合，其中你提到的资本项目可兑换问题，我认为是人民币跨境业务发展的一个很重要的方面。但是从充分和必要条件来说，在现阶段，它还是一个充分的条件，很难说它在现阶段就是一个必不可少的条件。因为目前中国资本项目正在可兑换的进程之中，还没有实现完全可兑换。在这种环境下，人民币的跨境业务仍然得到了相当的发展。

　　但是，从未来的发展趋势和方向看，一方面资本项目可兑换是我们既定的目标，要继续推进；另一方面，我们相信市场对人民币跨境业务的需求会越来越大。所以两者又有互相促进的关系。可以设想，资本项目越来越可兑换，在这个过程中，它也会越来越有利于人民币跨境业务的发展。而我们相信，人民币跨境业务的进一步发展，对人民币资本项目可兑换也有一定的需求和促进作用。谢谢。

　　至于资本项目可兑换有没有一个时间表，应该说，目标设定以后，速度进展得如何，主要取决于各方面的条件。我们认为，现在资本项目可兑换的条件变得越来越好，所以我们相信，在未来的五年里，人民币资本项目可兑换会有比较大的进展。但是具体哪一天完全实现可兑换，我觉得还是取决于条件，现在还没有一个确定的具体的时间。