成品油价格改定价机制 新机制利好中石化

　　成品油价格“改制”

　　以布伦特、迪拜、米纳斯三地原油价格为基准加炼油企业利润产生

　　国家发改委秘书长韩永文日前证实，我国已经正式采用“原油加成本”的成品油定价机制。新定价机制中，是以布伦特、迪拜、米纳斯三地原油价格为基准，加上炼油企业一定的利润产生国内成品油价格机制。

　　中信证券分析师殷孝东向记者指出，新机制的实施对国内最大的炼油企业中石化是长期利好，石化行业长期以来因价格倒挂引发的亏损有望扭转。权威人士告诉记者，事实上从2005年开始，发改委就开始着手向各地方政府和石油企业征求改革意见，并先后到福建、广东等地实地考察。而从去年5月开始，发改委已开始着手用新机制对市场价格进行比较。“政府一直考虑在一个合适的时机推出新定价机制，同时还要考虑消费者和部分相关企业的承受能力。”业内人士表示。

　　过去10年来，我国现有的成品油定价机制曾历经三次变迁。1998年6月，原国家计委出台《原油成品油价格改革方案》，规定汽、柴油实行政府指导价，由原国家计委按进口完税成本为基础，加国内合理流通费用确定零售中准价，“两大集团”在此基础上，上下浮动一定幅度确定具体零售价。

　　尽管在当时的条件下，这一定价机制相比计划经济时代的政府定价实现了重大跨越，但该方案的致命缺陷是任何油品供应商甚至是消费者，都可根据固定的公式算出下个月的油价走势，价格过度透明导致了国内油品市场上过度的投机炒作。

　　2000年6月，我国决定对成品油价格实施以上月新加坡燃料油期货市场上同类油品的收盘价格为基础的新定价机制。但新加坡燃料油期货市场交易量不大，市场投机者容易据此实现自己的投机目标。为此，2001年10月，我国再度对石油市场成品油的定价机制进行改革———从原来的紧盯新加坡一家市场改为紧盯纽约、鹿特丹、新加坡三方市场上的“一篮子价格”，三地价格在最终价格计算公式中的权重严格保密，国家据此根据市场上的实际供求状况进行不定期的调整。同时，两大集团仍然有上下浮动5%（后调整为8%）的权限。这即为现行的国内成品油定价机制。

　　值得关注的是，国内成品油价格却没有完全放开，国内各炼油厂须以国际原油价格购入原油，却以国内成品油价格对外销售，价格倒挂最终形成国内炼油企业集体性亏损，国家不得不对炼油企业实行巨额的财政补贴。同时，由于国际油价的频频高涨，国家价格管理部门为此不得不屡屡对现有的成品油价格进行调整。财经分析

　　旧机制存在五大不足

　　有专家指出，新定价机制充分考虑了原有定价机制存在的缺陷，对市场反馈不及时、过于透明刺激投机等不利因素进行了规避。

　　第一，如原有的成品油销售中准价，是在国际市场三地价格加权平均变动超过一定幅度时才做调整，每次调整至少在一个月左右。因此，形成的价格是滞后价格，不能及时灵敏地反映市场变化。

　　第二，考虑到中国是一个发展不平衡且幅员辽阔的发展中国家，影响国内成品油供求的因素很多。单一与国际价格接轨，不能真实反映国内市场的供求状况。

　　第三，原有以纽约、新加坡和鹿特丹三地市场价格均价为基础的定价机制透明滞后，容易刺激投机，干扰正常的经营和市场秩序。

　　第四，在原来的价格体系中，原油价格与成品油价格接轨不对称，影响了成品油生产经营的正常安排。原油完全按照国际油价变动情况，每月1日进行调整，而成品油价格调整则有一个稳定的区间。因此，生产企业原油进价与成品油售价不匹配，不利于产销衔接。

　　第五，由于成品油价格形成机制市场化程度低，即开放的石油市场体系没有形成，加之石油价格监管体系不完善，行政色彩浓重。不论是生产者还是经销商，往往不看市场而紧盯政府调价，影响了市场的正常运作，同时，也限制了企业的定价权限，减小了企业利用价格杠杆调节市场的余地。

　　市场影响

　　新机制利好中石化

　　中信证券分析师殷孝东向记者指出，按照新近推出的原油成本定价法机制，保证了炼油行业在加工环节上实现盈利或者不亏损。以往历史上调整成品油价格主要是紧盯国际成品油价格，由于发改委每次调整的周期较长，当国际原油价格出现暴涨时，国内成品油价格就会出现进价高出厂低的“倒挂”现象。正在实施的原油成本定价法考虑了进厂价成本，保证了炼油行业未来的盈利空间。此外，从制度上看，由于前两年一直存在倒挂现象，随着国际油价节节走高，炼油行业亏损压力也在不断加大，新机制有望扭转现有炼油行业亏损的格局。从趋势看，新定价机制保证了国际原油价格出现大幅上升时，国内能及时调整成品油价格。一旦原油价格下跌，新机制保证了炼油行业一定的盈利空间。

　　“为何改成原油成本定价法，主要是让炼油企业对盈利和亏损都能知道。石化行业的焦点主要是炼油行业，原油成本定价机制给大家吃了定心丸，这意味着石化行业将向较好的方向发展。拥有全国最大炼油能力的中石化将受惠此定价机制。”殷孝东告诉记者。

　　昨天，中石化以10.02元高开，盘中最高曾达10.7元，最终报收10.61元，上涨7.28%。

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　　不同贸易地区所选基准油不同

　　石油定价参照的油种叫基准油，不同贸易地区所选基准油不同。出口到欧洲或从欧洲出口，基本是选布伦特油(Brent)；北美主要选西得克萨斯中质油(WTI)；中东出口欧洲参照布伦特油、出口北美参照西得克萨斯中质油、出口远东参照阿曼和迪拜原油；中东和亚太地区经常把“基准油”和“价格指数”相结合定价，并都很重视升贴水。

　　此外，国际成品油市场的发展历史较原油市场短，其作价方式的国际化程度相对较低。目前国际上主要有三大成品油市场，即欧洲的荷兰鹿特丹、美国的纽约以及亚洲的新加坡市场，各地区的成品油国际贸易都主要以该地区的市场价格为基准作价。但日本东京市场对远东市场的贸易也有一定的参考意义。以新加坡市场为例，新加坡成品油市场有专门的权威报价机构platts（普氏），每天公布一次，节假日除外。随着新加坡成品油现货和期货市场交易的日益活跃，远东地区基本上所有国家的成品油定价都主要参考新加坡成品油市场的价格。（北京青年报：杨青）