七道金牌催涨资本充足率 银行信贷上“紧箍咒”

　　适度宽松下的信贷新杠杆

　　12月，银监会副主席王兆星在最新一期《中国金融》杂志上发表了名为《中国金融体系安全稳定发展的若干问题》的文章，在其中明确指出，银监会对大型银行的最低资本充足率将提高至11%，对中小银行则提高至10%。猜测、震荡、辟谣，令人眼花缭乱的资本充足率上调大戏终于算是有了个“结局”。

　　王兆星的这篇文章并不是一个孤立的事件:今年第四季度以来，银监会已经颁布多个指引，旨在加强对银行资本充足率的管控，并对相关数据的计算方法进行了明确的规定。而此前，坊间亦曾流传过监管层将大型银行资本充足率下线提高至13%的传言，传言引发的巨额再融资猜想也曾导致A股大跌百余点。

　　资深经济学家鲁政委表示，这种种迹象表明，监管层正在进一步强化银行资本充足率管理。根据他的测算，如果以9%作为资本充足率的触发比率，当前银行的静态信贷投放潜力已接近极限。因此，资本充足率监管的逐渐严格，将灵敏地反映到明年的放贷规模上，而其对信贷规模的影响力或将超过央行法定存款准备金率，成为调控信贷的一个新杠杆。“过去似乎无足轻重的资本充足率，未来很可能成为信贷扩张的"紧箍咒"，资本充足率宽裕的银行，将面临难得的机遇。”鲁政委说。

　　鲁政委的这一观点得到了银监会相关专家的认可。银监会相关负责人说，今年以来，我国银行及金融机构在此次金融危机中的表现十分“抢眼”，在政府刺激经济的一揽子计划中，信贷投放的增长为国内经济复苏提供了有利的支持。但是，应该看到，随着放贷量的增加，信贷高增长风险的隐患也在积聚。相关数据显示，今年上半年，由于信贷的高速增长，我国商业银行的资本充足率普遍下降了1至3个百分点，其中中小商业银行面临的资本压力尤其明显。针对这种情况，银监近来敦促国内金融机构加强风险管控力度，而要求银行遵守资本充足率方面的要求，正是银监会为维护银行体系稳定而采取谨慎监管措施的重要体现。双向应对

　　居民信贷或受影响

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇预测，如果明年新增贷款在7万亿到8万亿水平线上的话，那么各大银行的资本金缺口将在2000亿左右。

　　简单来说，资本充足率即资本和风险的比率。因此在应对资本充足率的上升上，银行有“分子法”、“分母法”两种方案。

　　“分子法”即增加分子:通过各种途径补充资本。郭田勇说，银行增加资本的手段很多，但无论是增发新股、配股还是减少分红，都需要较高的协调成本，而且难以在短期内立即实践，因此，通过发债补充附属资本，成为商业银行补充资本的首选途径。但是，根据银监会监管规则的要求，附属资本不得超过核心资本的100%，次级债和混合资本债补充的资本不得超过核心资本的50%，因此，在核心资本不足的情况下，补充再多的附属资本都不具实际意义。

　　另外的方法就是“分母法”，即压缩风险资产。在压缩风险资产这一环节，银行面临从两方面进行取舍:一，在给定收益率的情况下，银行自然选择从风险权重大的项目开始压缩；二，在风险权重相同的情况下，银行又会倾向于保留收益率高的风险资产，而压缩收益率相对低的资产。

　　因此，相关人士分析，未来对企业和居民的普通信贷资产和信用类债券将会是未来商业银行压缩的风险资产，国债、央票和政策性金融债则会成为增持对象。由于收益相差无几，风险却降低了一半，个人住房抵押贷款将会成为各家银行信贷投放的重点，同时，为了尽可能地提高收益，借助信贷资产理财的方式，合规压缩表内风险资产，也会成为银行的一个选择。

　　“银行的资金缺口其实不一定都通过二级市场来解决。”郭田勇对这种双管制的应对方法提出了新的构想，“银行可以考虑引进战略投资者的方式补充资本金，现在一半的大银行国有股权在70%左右，距离绝对控股要求的51%还有一段距离。另外，信贷转让和信贷资产证券化也是补充银行资本金的重要途径。”