A股市场5月惨淡收官 沪指月内下跌9.70%

　　5月惨淡收官 沪指月跌9.7％

　　在内外消息面的干扰下，5月A股市场暗淡收官，昨日沪指午后出现凌厉跳水，短期均线纷纷失守，最终下跌2.38%送别了黑五月，成交量小幅萎缩。另外，二季度以来，大盘已经连续两个月收跌，沪指在4月下跌7.67%的基础上再度下行9.70%，创年度最大单月跌幅。

　　截至收盘，上证综指收市报2592.15点，下跌2.40%，成交891.9亿；深证成指收市报10204.2点，下跌2.78%，成交766亿，两市共成交1657.9亿。

　　盘面：

　　大盘筑底将是主基调

　　宁波海顺的分析师李金方认为，周一沪市收出891.9亿的水平，仅仅千亿的规模无法对指数的运作起到利好作用，也无法对于市场人气的带动起到推进作用，更多的目前这样成交量的水平，只会加剧市场恐慌性的一面。技术上来看，周一K线跌破2600点，收盘于所有均线下方，趋势上存在一定的回调向下探底的可能。

　　总体上来说，结合近期消息面来看，目前市场处在市场风格难以转换的尴尬局面，蓝筹行情难以启动，而新兴产业还需要很长的培育期。按这个逻辑，短期内经济转型和市场风格转换的阵痛还将延续，市场难以发动大级别行情，筑底可能是主基调，但反弹机会将明显增多。

　　操作：结构性机会值得期待

　　广州万隆昨日发布的研报认为，从近期的盘面表现来看，受益西部大开发战略的新疆、西藏、青海等西部板块个股整体表现相对活跃。随着一系列扶持政策的进一步落实，西部相关上市企业有望面临新的发展机遇。从这个角度来看，区域经济规划所隐藏的投资机会仍然值得投资者积极关注。

　　从周一的盘面表现来看，生物医药板块整体表现较为活跃。事实上，5月份以来生物医药个股已受到主流资金的积极追捧，整体表现明显强于大盘。除了生物医药板块之外，包括新能源、新材料、节能环保、电子信息、物联网、航天军工等战略性新兴产业均具有广阔的市场空间，未来产业政策支持力度较大，相关的创业企业将面临快速增长的机会。

　　安全边际有多宽

　　在巴菲特的投资标准中，有非常重要的一点，那就是安全边际，安全边际的道理很简单，一只价值100元的股票，如果市场给出的价格是50元，那么这只股票就有100-50＝50元的安全边际。

　　安全边际可以使投资者在未来获益，但安全边际不能保证股票不继续下跌。以巴菲特买入中石油为例，巴菲特认为中石油值1000亿美元，当时约合4港币左右，但是中石油2003年在香港只卖1.5港币左右，他认为有足够的安全边际了，便开始买入。但买入并不能防止下跌，实际上中石油还继续下跌了30％（很多投资者都觉得这是巨亏了）。而中石油在三年之后，达到了4港币。并在2007年的牛市之中，A股创下了48.5元的天价。

　　在股市低迷的时候，具有安全边际的股票越来越多了，当然，投资者需要的安全边际有多宽，则需要投资者根据自己的需要来判断。一般来说，熊市的长度在18个月左右，如果18个月能够涨50％，那这项投资还是比较划算的。

　　□据宁波海顺、广州万隆