投机性热钱再度袭来 8月份外汇占款环比增四成

　　经济观察网 记者 欧阳晓红 敏感的投机性热钱嗅到了人民币加息与升值，以及房地产调控松动的信号，于是一改此前的“暂时撤出”，转向大举流入。

　　“根据我们的监测旬报，9月份流入的热钱多为投机资金，流量、流速均超过8月份，创出年内新高。”9月20日，长期监测中国地下资金流动的广东省社会科学综合开发研究中心主任黎友焕告诉本网。

　　黎友焕称，而今年5、6月份的热钱流动情况是“大进大出”，即流入的储蓄资金，流出的是投机资金；因为那时的趋利资金看不清投资前景，选择了暂时撤退。现在，则在人民币加息、升值的强烈预期下，特别是房地产量价双升显示地产控调失灵的背景下，卷土重来。

　　19日中国人民银行公布数据显示，8月份中国新增外汇占款2430亿元，将上月增长42.2%，创出近4个月来新高。外国直接投资(FDI)和贸易顺差之和约合1854亿元人民币。有业界人士据此测算，热钱流入量约576亿元人民币。

　　黎友焕坦言用“外汇储备增量－贸易顺差－外商直接投资=热钱的计算公式”有失偏颇，但也无法具体量化进出自由的热钱。“因为，目前热钱的进出实在是太容易了，有100多种渠道，监管部门防不胜防，也无从防范。”他说。

　　无独有偶，9月14日，外管局公布的7月份数据显示，银行代客结售汇顺差为266亿美元，较6月份的顺差140亿美元大幅增加126亿美元，增幅90%。

　　分析人士认为，数据显示结汇意愿较6月份有所增强，资金正呈流入趋势。

　　一位外管局人士称，某种程度上，外汇贷款替代了购汇，扩大了顺差；不过，目前跨境资金异动的数据变化并不大，仍在可控范畴之内。

　　中国社科院世经所国际金融室副主任张明亦认为，热钱流动的拐点已经出现，短期国际资本正在从流出转向流入。

　　值得一提的是，瑞穗证劵大中华区首席经济学家沈建光博士表示，尽管在其前期报告《8月宏观数据或超预期》中预测8月宏观数据将强于市场普遍的预期，但实际数据，尤其是工业生产、居民消费、M2增速和新增贷款数据仍超过我们预期。此外，投资、通胀、房价走势符合预测，房屋销售相对弱于预期。总之，8月份数据显示了较强的国外内需求及经济增长势头。

　　但就加息而言，沈建光认为以上述经济表现仍不足以加息。

　　此前，7月份数据刚一发布，宏源证券固定收益总部高级分析师范为认为，7月份我国制造业PMI为51.2%，较上月回落0.9个百分点，连续第三个月出现回落，显示宏观经济增速继续下滑，中国经济增长放缓，人民币升值空间不大。

　　以及较之前央行5月份数据显示外汇占款环比骤降超过5成，释放出热钱外流的信号。

　　就此，外管局曾解释，其时外汇资金的流向，既有市场因素也有监管因素。若美元利率和汇率持续走强可能引起国际资本流出，国际金融危机酿成的有毒金融资产尚未完全消除，不排除有些偶发性事件引起市场信心动荡，引发了跨境资本异动。

　　“趋利套息的热钱极为敏锐，稍有风吹草动，便伺机出入，可谓瞬息万变。”黎友焕称