专家详解央行加息　物价上涨担忧是主因(组图)

制图：戴莹芳
　　出乎市场的意料，中国人民银行19日晚间突然宣布，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是我国央行时隔3年后的首度加息，央行为何选择此时加息?加息是否意味货币政策突变?加息对金融市场和房地产市场将产生怎样的影响，新华社记者就此采访了相关的专家和学者。

　　央行为何此时加息

　　“当前宏观经济面的细微变化，决定了央行此次的加息举措。”央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵接受新华社记者采访时表示，“一方面我国经济从年初的增速下滑开始进入到目前的逐步企稳阶段;另一方面，当前物价水平仍保持一定高位。这对宏观数据的细微变化，令决策者对经济增速下滑的担忧逐步让位于对物价上涨的担忧，这是央行此刻加息的主要原因。”

　　“央行此时加息表明货币当局已把应对通胀压力作为更重要的任务摆在眼前。”中国国际经济研究会副会长张其佐称。

　　统计局数据显示，8月份我国工业增速出现了今年以来的首次回升，同时最新数据显示当前我国制造业采购经理指数(PMI)亦逐步上行，我国经济正从回落走向回稳。与此同时，我国物价指数不但超过了2.25%、2.79%的一年期、两年期存款利率，而且也超过3.33%的三年期存款利率，居民实际存款已连续7个月为负。

　　“目前负利率状况已经持续7个月，而且负利率程度还在加深，已经到了加息的时候。”中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉说。

　　货币政策是否突变

　　此次加息是否预示着货币政策发生根本转变?对此李稻葵认为，当前国内国际经济形势均比较复杂，不能仅凭一次加息行为就判断我国货币政策发生根本性变化，目前我国仍在实施适度宽松的货币政策，是否就此开启了加息空间尚待观察。

　　倏忽万变的经济环境，令各国央行处在政策抉择的“两难”隘口。尽管我国已成为继印度、巴西之后，又一选择加息这一货币工具的新兴市场国家，但就全球而言，各国央行的货币政策分歧相当严重。

　　“联系到今年以来的四次上调存款准备金率，可以判断的是，在后危机时代，我国货币政策正在进一步向常态回归。”张其佐说。

　　加息对后市产生哪些影响

　　对于加息对金融市场以及房地产市场的影响，李稻葵认为，由于此次加息采取的是对称加息，即在存款利率上调的同时，贷款利率也同步上调，故其对银行利润不会带来明显影响，因此不会对银行股及资本市场造成太大的冲击。他同时认为，加息一定程度上有利于当前我国房地产调控，最终有利于房地产市场的平稳健康发展。 刘煜辉指出，25个基点的加息虽无法改变负利率状况，但能起到宣示作用，使市场相信央行抑制负利率和通胀的决心，可促使企业和居民合理调整自己的投资和消费行为，降低囤房囤物冲动，对弱化通胀预期有一定作用。

　　也有专家指出，加息可能会带来热钱的进一步涌入。中国社科院金融所副所长殷剑锋指出，加息在短期内将进一步加大人民币升值预期，或将吸引更多的资金流入。

　　50万元20年期 房贷每月多还57.79元

　　本报请业内人士教你加息后怎样理财

　　数月来此起彼伏的“加息”传言，在昨日傍晚终于兑现。这距上一轮加息通道中的最后一次加息，已时隔3年。加息牵动着每一个人的神经。加息后理财策略怎样调整?昨晚，本报记者第一时间采访了业内专家。

　　股市

　　加息难改 股市行情趋势

　　光大证券长沙金星路营业部总经理张玉喜认为，加息是一个较为强烈的调控手段，其诱因可能是国庆节后的 股市飙升过快，管理层希望 股市行情能够较为平稳发展，而加息从本质上讲，只是可能引发市场出现短线振荡，并不会改变大盘已经形成的趋势，从近期的成交量分布来看，行情还有望朝向纵深发展。相比之下，房地产承受的压力更大，尤其是依赖银行信贷资金支撑的房地产企业如坐针毡。

　　信达证券研发中心副总经理刘景德也认为，加息将对 股市产生的影响不会特别大，沪指3000点处于一个较为敏感的位置，可能出现振荡、回调确认的走势，也不排除市场做多信心特别强，股指继续上扬的可能。

　　国泰君安研究报告指出，伴随着央行加息，银行业净息差将趋于扩大，从而提升银行股的业绩，如果进入加息周期，银行股上涨并跑赢大盘的概率则较大。建议投资者选择成长性较好的兴业银行、深发展、南京银行以及创新型的招商银行、浦发银行、民生银行，同时可关注具有交易性投资机会的华夏银行、宁波银行。当中小银行股上涨到一定幅度，而大银行股涨幅严重滞后时，可关注后者补涨带来的投资机遇，可关注农业银行、交通银行和工商银行。

　　煤炭板块也受到机构的广泛青睐。万家公用事业基金经理鞠英利表示，在全球流动性泛滥的背景下， 股市整体估值水平将上升，市场有望进入3年一遇的行情，而煤炭板块有望获得超额收益。“从过去十年煤炭板块估值水平来看，其当前整体估值低于历史平均水平，排除金融危机期间煤炭板块的估值，目前的煤炭板块估值仅相当于2005年的估值水平。这为机构介入该板块提供了较为合适的时机。”鞠英利指出，未来全球资产进入重估、美元贬值以及油价上涨将带动国际煤价上涨，进而对国内煤价形成支撑，而国内方面由于煤道运输瓶颈制约产能释放、行业资源整合紧缩供给、节能减排冲击有限、下游需求进一步复苏及冬季恶劣天气预期等因素的影响，煤价预期乐观，将维持煤炭板块振荡向好趋势。

　　房贷

　　首套房没必要提前还贷

　　按揭购房的消费者是对加息最为敏感的，因为这意味着他们的月供将增加。即使享受相关利率优惠政策的首次购房者，由于利率折扣是在基准利率基础上执行，其利率支出也会相应地提高。 长沙首届“十大金牌理财师”得主之一、兴业银行长沙分行理财师周柳表示，如果单纯因为加息而提前还贷完全没必要，因为这对贷款者特别是金额小的贷款者影响较小。以50万元20年期的房贷为例，按原5年以上房贷利息5.94%计算，月均还款3564.87元，利息总额355568.72元。央行加息后，5年以上房贷利息上调为6.14%，月均还款涨至3622.66元，每月多还57.79元，利息总额涨至369437.34元，20年下来要多交利息13868.62元。

　　在“加息”周期下，虽然购房者成本增加，但整体负担并不沉重。并且，如果市民是贷款购买首套房，提前还款就更没必要了。周柳称，“目前，贷款的基准利率是5.94%，7折即4.158%，这是非常低的利率。就算加息到6.14%，那么7折的利率为4.29%左右，还是可以承受的。但如果再贷款购房，就会被判定为二套房，利率为基准利率的1.1倍，可谓得不偿失。”

　　但对于那些已有了富余资金，并且目前理财收益大大低于贷款利率的贷款者来说，可以考虑提前还贷。而对于准购房者，公积金贷款的优势则再一次凸显。在加息以及后续加息的预期之下，购房者可能会更多地考虑选择公积金贷款。

　　理财产品

　　建议关注中短期产品

　　长沙首届“十大明星理财师”得主之一、工行湖南省分行理财师向妍表示，对于普通市民而言，加息带来的影响是多重的。

　　首先，银行 理财产品的收益将有所提高。“ 理财产品收益率往往与基准利率联动，加息后银行 理财产品的收益率必然有所提升，但幅度也会相应地追随利率调整步伐。”向妍表示，本次加息力度并不大，后续会否继续加息可能边走边看。因此，建议市民理财时更多地倾向于中短期产品。同时，由于加息的效应需要一段时间才能在产品收益率上体现，市民可以选择期限在1年以下的 理财产品。

　　其次，凭证式国债、电子式国债发行将受到影响。以目前在售的2010年第七期、第八期电子式储蓄国债为例，1年和3年期品种利率之前公布为2.6%和3.73%，按照国债发行时相关规定，遇到央行利率调整，该期国债将从即日起提前终止发行。

　　记者 张禹 李素平 (来源：长沙晚报)