择日加息 央行剑指何方

　　主持人：下面这个问题是关于这次加息的时机选择。业内不少人认为，这次加息的时间点早于预期，而且与上次2月8日晚间突然宣布加息一样，这次加息操作也选择在假期结束、工作日开始之际。这样的时机选择是出于什么考虑？

　　王健：货币政策它有两种操作方法，一种操作方法就是可预期的。比如美国政府就喜欢这样，要么不说，一说就告诉你，我这个定量宽松的政策我还要持续一段时间，这就提前告诉大家了；另外一种操作方法也是经济学上经常讲的，诺贝尔经济学奖得主卢卡斯当年提出来意料当中的货币政策都是没用的。既然你早早预料到，企业，市场各种主体都在做调整，因此这个作用不大。它主张意料之外的政策才是有效的政策。应该说，我们比较多的是采用了卢卡斯这种思路吧，每每出台加息政策也好，提高存款准备金率的政策也好，都处在一种预期之中，意料之外。上次也是的，大家觉得很突然，但实际上在这个突然的背后，大家也都预期到了，还有经济学家都提出来了，说中国经济当中有通货膨胀，所以中国已经进入了叫做“加息的通道”。加息的通道就是早早晚晚都要加，至于哪一天加，这就是意料之外的。所以这一次也有类似的政策的思路。预期，大家都预期过了，没有放清明节三天假以前大家都预期，是不是清明节过后就会有加息？或者提高存款准备金率这一类政策工具出来，因此，它是属于预期之中的。但是又是意料之外的，大家没想到会在要上班的前一天突然公布了，但是上班前一天公布有一个好处，这样给大家有一个准备。所以他预期之中，意料之外这种政策的作用就会更加强烈一些，对于经济的调整作用，对治理通货膨胀效果就会更大一些。

　　主持人：也就是更能明确一个加息的作用。

　　王健：对，能够更好的发挥加息的作用，而且也给大家一个准备，至少有一个晚上可以准备吧。第二天，我是怎么样借贷款，怎么样考虑做股票，都有一个可以进行从容的思考和调整的时间。