择日加息 央行剑指何方

　　主持人：另外一个问题，也是大家比较关注的问题。这次加息会对股市带来什么样的影响，会导致大幅下跌么？

　　王健：每一次加息，不管是中国加息，还是外国加息，应该说这种货币政策出来，通常情况下都会对股市有影响，这个影响而且是利空的居多一点。或者说每次出加息的政策，股市都会是利空，有人说了，昨天股市在涨，那昨天涨得多，今天就涨得少了。可能明天假如说它还涨，它下周肯定要跌。假如说这几天跌的厉害，下周就可以涨。大家说为什么是这样的，因为这是一个规律。不管中国资本市场，还是外国资本市场都有一个最最普遍的规律，当利率提高了，整个股价将下行。没有一个市场是例外，要有例外都是非常短期的，特别特殊的情况有些例外。其他大部分的情况是没有例外的，而且从中期和长期来看，无一例外。包括在中国也一样，中国大家都知道2007年股市涨疯了，这边银行提高存款准备金率，提高利率，那边股票还在涨。但是大家可以看到涨过以后，无非这个调整期往后延了一下，本来应该是我这边提高利率，你那边跌，它没跌，一两个星期也没跌，三个月以后一定跌，因此这是一个规律。

　　主持人：而且跌得更狠。

　　王健：因为积累得多，该它跌它还涨，所以就跌得狠。这一次因为是慢慢涨，0.25个点，上一轮大家知道我们在清明节加息以前，我们曾经有过存款准备金率的上调，上调以后也是的。周五通知大家上调，周一股市涨，周二还涨，周三，周四开始跌，而且一跌都是几十个点，几十个点跌过以后，大家可以看到股市慢慢就回来了。因此，我们这次可以预期它也会往下调控，无非是调的点数多和少的问题，但是下调是必然的。这一次的下调和三个月以前的下调和房地产新政以前的下调肯定是不一样的。因为房地产在限购以后，在要求各地出台房地产调控的目标以后，房地产市场的资金确实有一部分从房地产市场流离出来进入股市。现在在股市上积累了比较多的资金，这一点同房地产新政之前是不一样的。新政之前大家还在犹豫，这个钱是放在房地产上，还是拿到股市上来，大家觉得应该撤离，往哪撤呢？很多地方可以去，实体经济能去，虚拟经济也能去。从目前情况来说，做实体经济确实投资时间比较长，见效比较慢，可能有一部分进入实体经济。但是另外一部分确确实实进入股市，进入股市钱多了，那股指下跌的空间就小了，肯定跌，但是跌的空间我估计不会像前几次货币政策那样，七十个点，八十个点，像那种深度的跌这种概率可能很低，但是跌是肯定的。所以大家对股市也不用太悲观，股市一是信心，二是资金。现在大家不缺的是资金，缺的是信心。经过调整以后，大家要是看到股市终于跌过了，那么它又会重新恢复。但是这种恢复很难出现说就是“一阳指”了，在震荡当中不断的上行，这是我们中长期的趋势。这种中长期的趋势除了跟货币政策有关，应该说和去年推出来的股指期货也有关系。但是只要大家对宏观经济有信心，大家对我们的股票证券市场有信心，它会在不断的震荡当中慢慢的往回爬升。

　　主持人：关于加息，大家比较关心另一个话题是对楼市的影响。从目前数据看，绝大多数城市的房价环比还是在上涨的，这也说明了房价仍然是未来调控重点，您认为，这次加息对楼市有刺激作用吗？

　　王健：加息对楼市的打击，应该说不会特别的明显。为什么呢？假如要在楼市里投机的，一般来说会筹集比较大的资金，不一定要依靠银行贷款。要依靠银行贷款，也是通过银行的贷款，让它的资金数倍的放大。因此，对这一些投机的人来说，可能影响不是很大。但是对我们经常讲的刚性需求，当然这个刚性需求是值得探讨的。我们换一个说法，对居住性的需求来说，这个是有影响的。比如说年轻人到了结婚的年龄，原来家庭住房比较小，他想改善，这种居住性需求确实有影响。这种人要么通过公积金贷款，要么就是商贷，不管是哪种方式，利率提高以后，他们的负担都在增加。对于他们来说要考虑各方面成本，要么就是下决心买房的成本提高，要么我觉得支付困难，购买的需求减少。真正通过提高0.25个百分点，或者说提高0.5个百分点这样来应对房地产市场的需求那是不够的，那个可能需要比较大幅度的调整。对居住性需求那一批人来说，央行在做决策的时候需要慎重考虑。而对投机性的需后这个影响不大，对投资性的就更没有影响。假如说有了自己的住房，我另外再买点房子做投资的，那肯定早就把从银行贷款来的资金进行投资，每个月月供多少，负担得起，负担不起，早就把这个帐算过了，对投机也好，对投资也好，这个影响不大。要是光是对居住购买有影响的话，应该说这个影响不会有动摇楼市的作用。不能说完全没有作用，我个人认为作用比较小。

　　主持人：这次加息以后，一年期整存整取定期存款利息达到3.25%，个人住房公积金贷款五年利率也上调到4.2%，我想请问这对于我们老百姓个人来说有哪些具体的影响？

　　王健：对我们个人来说，首先有一个好处，你利率水平提高了，那么我们付利率就小一点。这个肯定对我们存款的人来说有一些好处，当然它还不是正利率，正利率需要大幅度的调整。对我们购房者来说，肯定负担增加了，昨天我看了资料，有人专门算了一个帐，贷款20年，贷款一百万，每个月月供就得增加一百多块钱，然后整个利息还得多付两万多块钱，三万块钱，这个对老百姓是有影响的。当然了，因为利息提高了，你也可以把一部分钱做储蓄，做了储蓄以后，社会的总需求减少了，也有利于控制通货膨胀。