央行调研称民间借贷问题夸大 致经济形势被误读

　　导读：央行称民间借贷问题夸大造成经济形势被误读，银监会表示即使房地产抵押品价格下跌四成，银行业风险仍然可控。民间借贷的风险是否真的被夸大？调控之下热衷于投机房地产的民间资金是否会及时转向？地方债试点能否为民间融资提供新的途径？

　　中广网北京10月21日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，央行正在启动的年内第二轮民间融资现状摸底调查得出的结论与前一阵媒体关注的民间借贷现状有所不同，据《21世纪经济》报道，央行的权威报告显示民间借贷问题似乎有夸大的嫌疑，由此可能造成人们对经济形势的误读。文章原引接近央行的人士透露，早在今年6月份央行就曾启动民间融资现状调研，调查显示，截止今年5月末全国的民间融资总量大约是3.38万亿，占当时贷款余额仅6.7%。这位人士说，民间借贷的规模仍在可容忍范围内，不至于撼动正规金融体系的大厦。从民间融资的分析来源分析，央行发现3.38万亿中真正的地下金融也就一千多亿，从违约风险上看，银行的调研结果也比较乐观，3.38万亿的民间借贷中有八成多是能够偿还的，不能按期偿还的不到1%。那么对于官方的这些说法不少人在网络上发贴提出质疑，央行监测民间融资是好事，但是目前得出的结论是不是符合实情呢？经济之声特约评论员，知名财经评论人叶檀来做评论。

　　主持人：央行启动年内第二次民间融资的调查得出的结论是，之前媒体和业内人士都高度关注的民间融资危机有被夸大的嫌疑，而且调查认为3.38万亿的民间借贷中不能还的不到1%，还是比较乐观的，那么听到这个数据您同样也会感到乐观吗？

　　叶檀：我并不感到乐观，因为在统计口径里面向企业来调查，那么根据我们自己的经验，知道企业这时候是不太会向调查者说实话的，要不然地下的人就会追上门，所以一般来说，他都会缩小自己融资难的情况，而且夸大自己企业的现金流的情况，他会偏向于比较乐观。另外一方面，如果说在借债里面只有1%无法偿还的话，我不知道他的根据是什么？因为如果他是民间借贷，那么我们知道民间借贷有一个最基本的利率保障，那么这个利率即便是你最低30%、20%左右来说的话，也是实体企业它的利润所跟不上的，也就是说实体企业无法偿还，那么如果实体企业变卖自己资产的话，如果一旦实体企业全部都变卖自己的资产，那么他也会出现资不抵债的情况。我也不知道他这个结论是怎么下来的，所以基本上来说如果央行的报告是非常准确的，那么我想在温州或者在鄂尔多斯那些地方，对于当地的高利贷我们就没有必要大惊小怪，那么当地的老板跑路的现象也就不应该出现了。

　　主持人：也就是说首先企业向央行或者向他的债主们隐瞒了自己的病情，是吧？

　　叶檀：对，是的。

　　主持人：我们再来看一下民间资金的趋向。央行温州分行调查结果显示，投向房地产市场和民间融资中介的比例都高达20%，民间借贷的投机化倾向明显，这也正是我们一直探讨的民间融资之所以风险很高的原因所在。但是银监会主席刘明康日前在公开场合说，最新一轮压力测试结果显示，即使房地产抵押品下跌四成，银行业仍然风险可控，那么这句话说出来对我们民间资金的去向您觉得会有什么样的影响？

　　叶檀：那么他们都在强调房地产下跌或者是出现民间金融对于银行的体系也不会有太大的影响，我想刘明康先生说抵押品下降40%，银行压力可控，那么基于一个假设，也就是说抵押品静态的下跌40%对于银行的其他贷款完全没有影响。但是我们知道一旦银行的房地产抵押品的价格下降40%，实际上就相当于房地产的一个崩盘，而房地产崩盘之后以房地产为抵押品的所有贷款包括地方融资平台的贷款都会产生一定的问题，它的风险是相伴而来的，所以他那个风险会非常大。另外一方面，比如说贷款和房价的比例，如果房价下跌那么这个比例一定会恶化，而不是像现在所想象的那么好；那么另外一方面是个人收入和房价的比例，那么我们知道在银行按揭贷款的时候对于个人收入的净值调查是非常非常模糊的，也不能作为足够的依据来证明这件事情。

　　主持人：那么央行的有关人士认为，说导致民间借贷危机盛行的原因是资金的需求端出现了巨大的问题，而曾经投向房地产矿产等非主营业务的资金在调控的压力下又难以全身而退，所以现在的民间资金尤其是高利贷确实有点像您曾经描述过的状态，就像是堰塞湖一样，那么您认为要尽快疏导的根本办法会是什么呢？

　　叶檀：我想要输导高利贷的根本办法是两条：第一条像温州正在进行的金融改革，事实上是要民间的金融合法化、正规化，然后让民间金融为中小小微企业服务，纳入监管体系，这个是一个方面，而民间金融的监管化应该是走向市场化的一步，另外一方面是扩大利率的浮动区间，让市场的利率真正能够反映市场资金的紧张情况以及市场资金的风险情况，这样子在银行也可以进行一个有效资金的配置。

　　主持人：我们看到最近上海、浙江等四省市推行的地方自行发债试点，那么您觉得这会对民间融资的阳光化、合法化来讲是一个利好的消息吗？

　　叶檀：希望是一个利好的消息，因为我们要支持地方政府进行自行发债的试点，另外一方面在发债的试点过程中也应该走市场化之路，也就是说在债券的定价方面，信用评级方面应该走严格的市场约束道路，应该让地方政府他自己的收支情况可以阳光化，这样投资者才会对当地政府的发债的政府的收支做出一个明确的判断。