记者观察：所得税统一银行业将获益

　　宋菁

　　政府统一内外资企业所得税税率的计划将使得内资银行获益。

　　这项3月16日即将在人大进行最终表决的的新税政策，在坊间盛传已久。议案建议，将内资和外资企业所得税统一为25%。目前，中国企业的所得税税率为33%，外资企业税率平均为15%。

　　政策的通过已无甚悬念，预计2008年1月1日起新税率将付诸实施。国泰君安证券分析师伍永刚昨日接受本报采访时说，虽然新政对市场的具体影响要待细则披露尚能明晰，但是可以预计的是，内资银行利润会受到进一步的提振。

　　目前，除了33％的所得税外，内资银行还需要支付5％的收入税，而所得税和收入税目前已占其税前利润的近50%！而且，金融行业也不能像其他行业那样，通过中外合资或是特区获得税收优惠。

　　可对比的是，2005年各国的银行平均有效税率均值在22%左右，均低于30％。而我国上市银行2005年平均有效税率却高达40%！

　　新政策将给内资银行减负。除了可以预计的33％到25％这8个百分点的所得税税率调低外，市场预计5％的收入税也将逐步取消。

　　伍永钢说，税率每下调一个百分点，银行净利润将增加约1.5%，而此次两税合一，预计内资银行净利润将提升12%－15％，“甚至更为靠近15％”。

　　中国建设银行董事长郭树清曾公开表示，新税政将使建行所得税减少大约四分之一，预计该行明年的业绩将体现由此带来的利润提升。

　　广发证券分析师余晓宜昨日表示，新税政将带来相关企业利润的增长，长期来看提高股票价值。不过两税合一消息并非突入其来，市场早前已经消化了部分影响。去年12月，所得税草案提交人大审议就时，就曾刺激金融股全线上扬。

　　而且，目前金融股已经大幅上扬，因此很难认为需要数年才能完全发挥作用的税收政策的改变会是推动股价再度走高的充分理由。不少分析师认为，大型金融企业的股价已经高估；即使利润像投资者预计的那样出现高速增长，市盈率恢复到正常水平也尚需时日。比如，建设银行的股价已经达到了2006年收益的23倍左右，而美国银行业的平均市盈率约为13倍。

　　而且，并不是所有金融类股都一定会得到提振。中国平安保险股份有限公司因其合资身份，目前的税率就低于规模更大的国有竞争对手。因此实行相同的税率将使该公司的优势地位有所下降。