发掘高速成长的企业 让上市公司高管陪我们赚钱

　　2007年上市公司业绩如何，尚不得而知。但无论总体经济环境如何，高速成长的企业总是存在。如何发掘这些好公司呢？

　　对公司前景最了如指掌的，莫过于上市公司的高管了。一个被高管看好并不断增持的公司股票，显然要比遭到高管不断抛售的公司股票来得可靠。

　　可惜高管对公司前景的表态，时常心口不一，投资者难以知晓他们的真实想法。幸好，年报以及其它公开数据中的蛛丝马迹，还是有助于我们揣摩高管的内心想法。

　　股权激励：最佳兴奋剂

　　上市公司的高管，理论上属于股东的代理人，负责经营公司，为股东创造利润。但高管也有私心，有些高管首先考虑的是自身收入，其次才是股东能获得的利润。要想让高管和公司股东真正利益一致，光依靠高管的责任心显然是不切实际的，更好的方法是让高管也成为股东，使两者利益一致。

　　最有效的莫过于股权激励了，尤其是采用期权方案的股权激励———即上市公司向高管发放特定有效期和一定行权价的认购权证。从激励效果而言，行权价低于市价的认购权证，往往带有变相收入的意味，往往是通过将执行期设定在几年后，以鼓励高管长期在公司任职；而行权价高于市价的认购权证，则激励意味更浓，高管唯有将公司业绩提升，进而抬高股价，才能通过行权获得额外收益。目前A股上市公司实施的股权激励，绝大多数为后者，这也为我们提供了不少寻宝良机。

　　关注高管增持股

　　从近期披露的资料来看，上市公司高管以减持为主，鲜有通过二级市场增持的。当然在股价大涨的大环境下，这种减持也毫不奇怪。投资者不可因高管减持便认为股票后续不被看好，根据以往研究，高管减持可能仅作它用，并不表明对公司后市的看法，尤其是在减持股份仅占总持股数一小部分的前提下。比如黑牡丹前期多名高管减持个股，但因为比重不大，因此股价不跌反涨。当然偶尔若能看到增持公司股票的，一定要多一个心眼，毕竟拿出真金白银，对公司没有信心是万万不可的。

　　根据上证所记录，4月以来仅有华海药业(600521)、轻纺城(600790)、长江电力(600990)和彩虹股份(600707)的高管，有从二级市场增持股票的行为。(张佳）（来源：解放网——新闻晨报）