传东部地区上网电价将会下调 中电联称为时尚早

　　四季度电力企业盈利能力恢复的势头是否能持续，市场纷传的上网电价调整又将给电力行业带来怎样的担忧，仍是影响电企业绩的不确定因素。中电联统计信息部主任薛静从电量着手分析了电力企业今年的业绩预期。

　　中国证券报：前三季度，电量增速持续回升，电力企业的盈利能力也进入上升通道。您能否从电量角度预测四季度的电力行业盈利能力的恢复情况？

　　薛静：我们对今年全年电量的预期是同比增长4%左右。由于去年同期基数低，第四季度电量将延续三季度的回升趋势，并在11月或12月会有一个季节性的高点。

　　但不能因此就判断电力行业盈利的回升就没有悬念。第四季度的煤炭需求释放会影响发电成本，目前可以确定山西省煤炭产能经资源和产业结构调整后11月份将开始陆续释放，但整合后的煤炭产能如何变化很难预测。因为山西煤炭结构整合后，市场集中度极大提高，对市场的发展较过去有更大的话语权和控制力，由此对内蒙煤炭输出也将出现微妙的影响变化。另外，河北曹妃甸钢铁基地的产能逐步释放，也将影响重要港口煤炭库存、价格和流向。这些因素都将会影响部分地区甚至是全国电煤的供需形势和价格变化。因此，电量并不是电力行业四季度业绩的唯一变量。

　　中国证券报：您对于电力行业今年三季度的盈利情况如何分析？

　　薛静：根据国家统计局1-8月份电力企业效益统计数据，1-8月份电力行业利润同比增幅为158%，但利润分布很不均衡，其中，火电利润绝大部分是由沿海地区的部分省份贡献的，而中部、西部地区的电厂大部分处于亏损状态。目前煤炭资源省的资源税改革正在酝酿启动阶段，电煤价格处于补涨中，对这些地区发电企业的盈利能力造成极大的损害。而电网企业，中西部电网也需要靠东部部分省份电网来“贴补”，即便这样，全国电网企业仍然是整体亏损。

　　这也是目前政府有意向对局部地区的上网电价进行微调的行业背景。听说具体方案可能会对东部沿海地区局部省份的发电企业上网电价小幅下调，对中西部局部省份发电企业上网电价小幅上调，基本实现“东部补贴西部”的效果。

　　中国证券报：您对这样的调整方式有怎样的分析？

　　薛静：一方面，个人比较赞成小幅上调中西部地区电厂的上网电价。原因是随着冬季供暖高峰的到来，中西部部分电厂对煤炭需求增加，电煤补涨态势会进一步引发发电企业亏损的恶化；另一方面，个人认为，这时候下调沿海地区的上网电价，事实上有点为时过早。

　　东南沿海地区的电厂盈利能力刚刚有所恢复，但是利润额仍然很小，在两年来火电增长的情况下，火电利润额仅相当于2007年同期的一半，发电企业还需要一段时间休养生息，弥补两年来的亏损。东部沿海地区的电厂盈利能力较好的原因是，相比较中西部，东部地区下水煤价和海运费下降幅度较大，今年二季度以来发电形势逐步转暖。由于煤价和海运费将会随着金融危机影响的逐步退出而恢复到正常的运营成本，因此即使眼下是东部地区发电企业的“好年景”，也不会持续太久。至少可以预期，在今后的煤炭产运需协调或电煤合约谈判过程中，东部沿海地区电厂对煤炭的议价能力将会降低，受到制约的因素将增加。

　　中国证券报：您对我国的电价改革有怎样的建议？

　　薛静：理顺电价形成机制是我们最终的目标。但是，在目前各方面环境、体制、机制不健全的情况下，我认为还是应该将远期目标和近期措施分开考虑。当然，近期采取的措施在缓解当前矛盾的同时，不能违背市场发展规律。在目前工业有所恢复、通货膨胀尚未形成的背景下，电力成本的增加可以适当向下游传导，如煤电联动或价格适当调整，以促使整个国民产业通过节能降耗消化这部分成本。对于耗电成本占产品总成本比例较高的电解铝产业，可以引入大用户直供等机制，一方面降低成本，一方面引入市场竞争，优胜劣汰。