大摩大中华区并购业务主管:海外并购关键在整合

　　新华网北京2月4日电专访：中国企业海外并购关键在于整合——访摩根大通大中华区并购业务主管顾宏地

　　新华社记者樊宇　明金维

　　摩根大通大中华区并购业务主管顾宏地本月3日在接受新华社记者采访时说，中国企业在进行海外并购时，关键是要迅速实现整合，体现协同效应。

　　近年来，随着企业实力增强，中国企业“走出去”在境外从事的并购活动也越来越多。据美国Dealogic市场研究公司统计，2009年，包括中国内地、中国香港、中国台湾和中国澳门在内的境外并购额高达660亿美元，但其中280亿美元的交易最终并未成功。

　　顾宏地在谈到中国企业如何更好地从事境外并购交易时说，中国企业境外收购资产，只要出价到位，和对方谈妥条款，本身其实不是难事，但是最后能不能把这个交易做成，达到当初预计目的，整合能力是最重要的。

　　“中国企业也在逐渐成长当中，因为过去提到的不管是指标的收购还是资源类的收购，之间所需要的整合并不是太多，但是如果并购涉及工业类，或者是涉及庞大的经营或销售，以及员工在海外整合的话，其复杂性还是非常有挑战性的，”他说。

　　顾宏地举例说，从并购的角度来看，汽车行业是一个比较困难的行业，中国公司并购后用什么方式来迅速获取价值，实现原有公司所达不到的目的，这是一个见仁见智的过程。“如果没有太多的调整，想靠企业自身步入平稳上升轨道的话，我觉得非常难”。

　　他认为，中国企业做并购要有全局性的考虑，包括并购可能对中国市场造成何种影响，将来需要在成本结构中做何调整，如何使涉及员工、政府、金融成本的问题在一次性的交易中得到解决等。这些问题的解决将是非常复杂的，在这方面中国企业要有实质性的计划，才能将信心转化为做成的决心。

　　顾宏地预测，2010年中国企业并购将呈现多样化、复杂化的趋势。进取型的中国企业将寻找并购机会来壮大自身实力，在资源、技术和品牌渠道方面都会有一些进展。今年会有一些比较大规模的行业整合类的跨国交易出现，并购案将广布工业、消费业、医疗保健业和金融业等众多行业。此外，海外的跨国公司和中国有实力的公司将不断探讨真正进入战略合作的机会，寻求强强合作来打造市场。

　　摩根大通预测，整个亚太地区的并购活动有望在2010年强劲反弹，交易将侧重于自然资源、工业和科技等板块，届时中国的并购交易增长将更为显著；中国主权财富基金将增加在大规模且复杂程度更高的交易中的投资，并在自然资源和房地产以外的其他行业进行投资以实现资产组合的多元化，由此在海外并购活动中起到越来越大的作用。