今天的地王会不会成为明天的“地雷”

　　窦含章作者文集

　　两会上代表委员慷慨激昂向高房价宣战之声刚落，北京就又诞生了三个地王。

　　15日上午，在北京市举行的土地拍卖会上，大望京地块和亦庄地块分别以27529元/平方米的楼面价格、52.4亿元的土地总价，刷新北京土地成交纪录，成为新的“单价地王”和“总价地王”。但仅仅6个小时以后，“单价地王”就被下午竞价的东升乡蓟门桥地块夺走，该地块的实际楼面价格超过30000元/平方米。夺得地王的三家企业分别是远豪置业、中信地产和世博宏业，它们都是央企的子公司。

　　新地王的横空出世，让那些买不起房的老百姓更加焦虑，让人们对政府调控房价的难度更加担心，同时，也招来了舆论排山倒海的批评。许多媒体拿央企背景说事，认为央企不该拿地王。我倒觉得，是不是央企并不是问题的关键，民企拿地王一样会在短期内推高房价，央企也是企业，也有赢利的冲动和任务，总不能禁止央企参与拍卖、参与房地产市场吧？

　　我认为，新地王提出的最大问题是，中国房地产市场真是“撑死胆大的，饿死胆小的”吗？

　　在过去一年多，中国楼市酣畅淋漓地演绎着“没有最贵，只有更贵”的神话，只要敢买房、买地，似乎就稳赚不赔。对一些财大气粗的央企而言，有时做房地产开发就像做举臂运动，只要钱够多，有良好的臂力，能够不断举牌，举到别人举不动了，就成功了。

　　可是世界上根本没有只涨不跌的市场，即使在火热的中国楼市也是如此。

　　如果不是太健忘的话，人们一定会记得一年多前，中国房地产市场还曾因金融危机出现暴跌，北京、上海、深圳、广州的一些楼盘房价甚至被腰斩。而仅过了一年多，中国房地产业就重新抖擞起来，风险两字也被一些人抛到了九霄云外。

　　股神巴菲特有一句名言，投资法则一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。这条在中国股市广为流传的格言其实同样适用于中国房地产市场，忘记风险就意味着离风险不远了。

　　今天的地王，可能明天就变成“地雷”。

　　客观而言，中国房价上涨有一定合理性。城市化进程、民众改善住房条件这些刚性需求是基本面；国家宽松的货币政策、积极的财政政策也为楼市提供了强大推动力；再加上北京、上海这些热点城市不断吸引外来人口和资金进入，而本身土地资源又稀缺有限，所以房价涨得多，也不是完全说不过去。这也是一些央企敢于向地王砸进几十亿的根本原因。

　　但是，这些有利条件并不足以支撑房价无限制地上涨。国际上通行的衡量房地产市场过热与否的两个指标——房价收入比和租售比，都已经显示中国房价已经严重背离其应有的价值。更重要的是，中国房地产市场还将面临两大可能来临的利空——一是加息，二是开征物业税。

　　当前中国正处于低息时代，在通胀预期抬头的今天，中国有可能进入加息周期。一旦加息，现在对购房人和房地产商看起来微不足道的利息，就会变得日益沉重，而当房价涨到一定程度，市场需求无力承接时，房地产市场的成交量就会骤降，到时，谁持有天价房、天价地，谁就相当于踩着一颗地雷，利息加重，房价下跌等因素都可能随时引爆这颗地雷。

　　另外，对中国来说，物业税没有征不征的问题，只有何时开征的问题。何时开征物业税，取决于国家和地方政府的财力，如果中国社会财富大量向房地产市场聚集，国家不征物业保有税，既不科学，也不公平。所以，物业税早晚会开征，而物业税开征之日，就是中国房价承受下跌压力之时。

　　那么最新的几个地王究竟是会让开发商赚得盆满钵满的摇钱树，还是会成为让开发商寝食难安的大地雷呢？现在就下断言尚早，但如果从风险意识的角度看，这几家公司的胆子都不小。他们有拿下地王的勇气，可能是因为他们艺高人胆大，也可能是因为他们是央企子公司，背靠大树好乘凉，即使地王未来变成地雷，损失也有母公司和国家兜着。

　　为防控风险，笔者建议有关部门不妨与拍下地王的决策人签个军令状，地王赚钱好好奖赏，地王如果给央企造成惨重损失，要对他们个人进行问责，不能让他们拍拍屁股走人。（窦含章）

　　相关文章