英报：“美元末日说”言过其实

　　新华网消息：英国《金融时报》网站10月20日发表文章，题目是“"美元末日说"言过其实”，摘要如下。

　　这是一个美元恐慌的季节。散布恐慌的人形形色色：黄金信徒、财政强硬派以及许多其他人都认为，第一次世界大战以来的主导货币美元行将就木，极度通胀即将出现。这种看法有道理吗？没有道理。然而，基于美元的全球货币体系确实存在缺陷。着手建立另一种安排是件好事。

　　在最近的恐慌中，“孩子们”跑向他们的“妈妈”，尽管这位“妈妈”犯下了非常严重的错误，在很大程度上造成了此次危机。美元的价值随之上升。但随着信心回归，美元走势逆转。2008年7月至今年3月，美元汇率上涨20%。此后，美元已丧失其大部分涨幅。因此，美元的下跌是成功的征兆，而非失败。

　　有更深刻的迹象表明全球正在抛弃美元吗？一个备受钟爱的指标是金价。自本世纪初以来，金价已上涨4倍。但金价是通胀风险的一个不可靠指标：金价的上一次峰值出现在198 0年1月，就在通胀大幅下滑之前。

　　金价上涨反映出的是担心，而非事实。这种担心并不普遍。美国政府能以4.2%的利率借入期限30年的资金，以3.4%的利率借入为期10年的资金。在此次危机期间，传统债券和通胀保值债券之间的收益率之差显示，通胀预期大幅下降。此后，通胀预期有所回升，这是表明政策成功的又一个迹象。但通胀预期仍低于危机前的水平。鉴于产能过剩，美国和全球眼下的危险是通缩，而非通胀。

　　美元汇率的调整不仅仅是自然的，也是有益的。它将降低美国出现通缩的风险，并促进全球“失衡”的调整，“失衡”是导致此次危机的一个因素。

　　最后，谁能取代美元？除非中国取消汇率管制，并培育具备深度和流动性的金融市场———这可能需要一代人的时间———否则只有欧元可以成为美元真正的竞争对手。目前，全球外汇储备的65%以美元计价，25%以欧元计价。是的，未来可能会出现一些变化。但速度可能缓慢。欧元区也存在巨额财政赤字和债务。从现在算起，美元还将存在30年；欧元的命运则不那么确定。

　　这种观点可能过于自满。美元崩盘的危险很小，被另一种货币取代的危险更小。但依赖单一国家货币的全球货币体系是有问题的，对于发行者和使用者而言都是如此。美元的全球作用并不符合美国利益。建立新体系的理由非常充分。这并不是因为美元的角色现在遇到了危险，而是因为这一角色损害了美国国内和全球的稳定。（编辑：刘瑞常）